Оценка структуры капитала

Показатели структуры капитала (они же коэффициенты финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заёмных средств в источниках финансирования предприятия, т.е. характеризуют степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала, согласно [1], используются следующие показатели:

1) Коэффициент автономии

, который показывает долю собственного капитала в источниках финансирования:

, где

СК

– собственный капитал предприятия;

ВБ

– валюта баланса (суммарный актив предприятия).

2) Коэффициент финансовой зависимости

, который показывает долю заёмного капитала в источниках финансирования:

, где

ЗК

– заёмный капитал предприятия.

3) Отношение долгосрочных обязательств к активам (Long-term debt to total assets),

которое, согласно [4], показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счёт долгосрочных займов:

, где

ДЗК

– долгосрочный заёмный капитал предприятия.

4) Плечо финансового рычагаили коэффициент финансового риска

, который отражает отношение заёмного капитала к собственному:

Как показывает анализ, в 2000-м году произошло увеличение доли долгосрочного заёмного капитала в пассивах предприятия на 2829% (главным образом за счёт отсрочки по налоговым обязательствам), что явилось основной причиной снижения удельного веса собственного капитала предприятия.

В связи с этим за 3 года коэффициент финансового риска увеличился на 68,04%. Это говорит о том, что увеличилась зависимость предприятия от заёмного капитала, и снизилась его финансовая устойчивость. Но так как в денежном выражении отсрочка по налоговым обязательствам увеличилась только на 2397,5 тыс. грн., то коэффициент автономии за три года снизился только на 7,28%. Это говорит о том, что, хоть и увеличилась зависимость предприятия от заёмного капитала, финансовая устойчивость предприятия уменьшилась не намного, т.е. доля собственного капитала в источниках финансирования уменьшилась с 88,5% до 82%, что само по себе говорит о невысокой зависимости предприятия от заёмных средств.

Анализ изменения структуры собственного капитала

Динамика структуры собственного капитала

       

Источник капитала

Структура капитала, %

   
 

на 1.01.1999 г.

на 1.01.2000 г.

на 1.01.2001 г.

на 1.01.2002 г.

Изменение за 1999-2001 гг.

1. Уставной капитал

0,21%

0,24%

0,25%

0,24%

+0,03%

2. Дополнительный капитал

88,09%

82,92%

84,89%

78,49%

-9,60%

3. Резервный капитал

-

0,23%

0,54%

1,09%

+1,09%

4. Нераспределённая прибыль

11,70%

16,62%

14,32%

20,17%

+8,48%

Итого

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

-

Перейти на страницу: 1 2

Заметки по экономике

Специализация и кооперирование производства в мировом хозяйстве
Внешнеэкономическая сфера мирового хозяйства обладает в наше время сложной структурой. Она включает международную торговлю, международную специализацию и кооперацию производства, научно-техническое сотруд ...

Совершенствование организации производства в НГДУ «Краснохолмскнефть» на основе обеспечения пропорциональности, ритмичности и прямоточности производства
Организация производства – это оптимальная организация производственного процесса, включающая формирование производственной структуры, обеспечение непрерывности, ритмичности и пропорциональности и прямоточн ...