Оценка структуры капитала

Показатели структуры капитала (они же коэффициенты финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заёмных средств в источниках финансирования предприятия, т.е. характеризуют степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала, согласно [1], используются следующие показатели:

1) Коэффициент автономии

, который показывает долю собственного капитала в источниках финансирования:

, где

СК

– собственный капитал предприятия;

ВБ

– валюта баланса (суммарный актив предприятия).

2) Коэффициент финансовой зависимости

, который показывает долю заёмного капитала в источниках финансирования:

, где

ЗК

– заёмный капитал предприятия.

3) Отношение долгосрочных обязательств к активам (Long-term debt to total assets),

которое, согласно [4], показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счёт долгосрочных займов:

, где

ДЗК

– долгосрочный заёмный капитал предприятия.

4) Плечо финансового рычагаили коэффициент финансового риска

, который отражает отношение заёмного капитала к собственному:

Как показывает анализ, в 2000-м году произошло увеличение доли долгосрочного заёмного капитала в пассивах предприятия на 2829% (главным образом за счёт отсрочки по налоговым обязательствам), что явилось основной причиной снижения удельного веса собственного капитала предприятия.

В связи с этим за 3 года коэффициент финансового риска увеличился на 68,04%. Это говорит о том, что увеличилась зависимость предприятия от заёмного капитала, и снизилась его финансовая устойчивость. Но так как в денежном выражении отсрочка по налоговым обязательствам увеличилась только на 2397,5 тыс. грн., то коэффициент автономии за три года снизился только на 7,28%. Это говорит о том, что, хоть и увеличилась зависимость предприятия от заёмного капитала, финансовая устойчивость предприятия уменьшилась не намного, т.е. доля собственного капитала в источниках финансирования уменьшилась с 88,5% до 82%, что само по себе говорит о невысокой зависимости предприятия от заёмных средств.

Анализ изменения структуры собственного капитала

Динамика структуры собственного капитала

       

Источник капитала

Структура капитала, %

   
 

на 1.01.1999 г.

на 1.01.2000 г.

на 1.01.2001 г.

на 1.01.2002 г.

Изменение за 1999-2001 гг.

1. Уставной капитал

0,21%

0,24%

0,25%

0,24%

+0,03%

2. Дополнительный капитал

88,09%

82,92%

84,89%

78,49%

-9,60%

3. Резервный капитал

-

0,23%

0,54%

1,09%

+1,09%

4. Нераспределённая прибыль

11,70%

16,62%

14,32%

20,17%

+8,48%

Итого

100,00%

100,00%

100,00%

100,00%

-

Перейти на страницу: 1 2

Заметки по экономике

Социально-экономическое развитие туризма в Адыгее
Северо-Западный Кавказ, в пределах которого распо­ложена Республика Адыгея,— один из самых уникальных природных районов России. Мягкий умеренный климат, близость незамерзающих Черного и Азовского морей, иск ...

Строительный комплекс в новых экономических условиях
Проблема развития строительного комплекса России и в частности Иркутской области в последние годы встала как никог­да остро. Разрушение стойких хозяйственных связей и мощной си­стемы снабженческо-сб ...