Иностранные инвестиции в российскую экономику.

Снижение объемов прочих иностранных инвестиций, формирующихся в основном за счет иностранных заемных средств, свидетельствует о непривлекательности российского инвестиционного климата даже в таких традиционно и повсеместно пользующихся повышенным инвестиционным спросом отраслях, как нефтяная и газовая отрасли, хотя следует сказать, что всё же основные вложения в данные отрасли уже произошли. В настоящее время в России реальной возможностью привлечения инвестиций, причем не финансовых, которые в основном носят спекулятивный характер, а прямых инвестиций на долгосрочной основе является проектное финансирование, когда возврат инвестиций обеспечивается за счет финансовых потоков, формирующихся в процессе реализации проекта.

Одним из существенных препятствий на пути притока ПИИ в экономику России является высокий страновой риск. Вкладывая капитал в российские активы, инвесторы требуют дополнительной премии в размере 20-45% годовых по сравнению с инвестициями в аналогичные активы в странах с развитой рыночной экономикой. Поэтому государственная политика в области привлечения ПИИ должна быть ориентирована на минимизацию действия факторов, формирующих страновой риск России. Для этого необходимо создать систему гарантий инвесторам. К настоящему времени Россия ратифицировала Конвенцию об учреждении Многостороннего агентства по гарантированию инвестиций (МИГА), что предусматривает возможность получения иностранными инвесторами гарантий и страхования от политических рисков. Также целесообразно было бы создание за рубежом Российского фонда страхования иностранных инвестиций, за счет капитала которого будет осуществляться предоставление гарантий по ПИИ. С российской стороны управление Фондом должно осуществлять создаваемое Российское агентство по страхованию кредитных инвестиционных рисков. Налаживание контактов между этим Агентством и МИГА позволило бы России эффективно использовать действующий международный механизм страхования политических рисков.

Международные рейтинги инвестиционной привлекательности стран современное состояние инвестиционного климата РФ оценивают как неудовлетворительное. В рейтинге журнала Euromoney за 1988 год Советский Союз занимал 17 место. Россия ни разу за годы реформ не сумела попасть в число 50 стран с наиболее благоприятным инвестиционным климатом:

Таблица 4

Рейтинг инвестиционного климата России*

Март 1993

Март 1994

Март 1995

Март 1996

Март 1997

Декабрь 1997

Сентябрь 1998

Март 1999

Рейтинг

149

138

141

100

91

75

129

98

Источники: [по данным журнала “Euromoney”, посмотреть !!!]

Примечание: * - рейтинг журнала «Euromoney»

Кризис 1998 года еще более усугубил ситуацию, что видно из табл. 4. Рейтинг России как страны принимающей инвестиции резко упал. Осенью 1998 года по кредитному рейтингу агентства Standart&Poors он был на уровне С [???, возможно оформить в виде приложения]. В августе 1999 года кредитный рейтинг России поднялся до уровня ССС в терминах Standart&Poors, или Саа в терминах Moody’s, однако такая оценка также свидетельствовала о кране низкой надежности России как заемщика.[???] В том же году журнал “Institutional Investor” определил кредитный рейтинг России в 20 баллов из 100 возможных, что соответствует 104 месту в списке из 133 стран. В рейтинге конкурентоспособности, составляемом International Institute for Management and Development для 47 стран, Россия в 1999 2000 годах занимала 47 место.[???] По степени экономической свободы (index of economic freedom, составляемый газетой “The Wall Street Journal” и американской организацией “The Heritage Foundation”) Россия опустилась в 2000 году на 127-е место среди 155 стран, уступив даже некоторым своим партнерам по СНГ ( Грузии, Молдове). В 2001 году в рейтинге стран с развивающимися экономиками (93 страны), оценивающем степень рискованности осуществления инвестиций и ведения бизнеса, Россия поделила 3-е место с Пакистаном, отстав лишь от Мьянмы и Зимбабве. Еще по одному важному показателю-индексу экономической созидательности (economic creativity index), в котором учитывается уровень технологического (инновационного) развития страны и наличие условий, благоприятствующих предпринимательской активности,- Россия в списке из 32 стран стоит на 30 месте, причем с минусовым показателем, опередив лишь Венесуэлу и Колумбию.

Отраслевая структура привлеченных в Россию иностранных инвестиций, как и в 2000 году, характеризуется лидирующей ролью промышленности, вложения в которую по итогам 2001 года составили 4876 млн. долл., что на 3,8% выше уровня предыдущего года. Однако следует отметить положительную тенденцию в том, что при значительном сокращении иностранных вложений в сферы коммерческой деятельность по обслуживанию рынка, финансов, страхования и пенсионного обеспечения, доля промышленности в совокупных объемах иностранных инвестиций в российскую экономику выросла на 11,1%.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5

Заметки по экономике

Социально-экономическая роль торговой фирмы на рынке потребительских товаров
В условиях формирования рыночных отношений в стране существенно возрастает роль торговли. Торговля становится наиболее устойчивой сферой в развитии рыночных отношений. ...

Сравнительный анализ факторных рынков и их современное состояние в России
Движущей силой рыночной экономики являются потребности людей, удовлетворить которые можно лишь производством материальных благ. Но чтобы произвести эти материальные блага, способные удовлетворить ...